港股新股八马茶业高开超60% 港股新股八马茶业行情分析

八马茶业，作为中国高端茶叶市场的领军企业，总部位于深圳。公司专注于全品类茶叶及茶具产品的零售业务，涵盖了从种植、加工到品牌销售和零售渠道运营的整个产业链。在港股市场，八马茶业作为新股上市，开盘价高开超过60%，显示出市场对其品牌价值和业务前景的高度认可。

港股新股八马茶业高开超60% 

10月28日，中国茶叶连锁品牌八马茶业在香港交易所主板挂牌，开盘价比50港元发行价高60%以上，成交活跃。

公司此次全球发售900万股，募资总额4.5亿港元，扣除6011万港元上市费用后，净募资约3.9亿港元。募集资金将用于扩展销售网络、提升供应链效率及品牌推广。

港股新股八马茶业行情分析

（一）公司概况与行业地位

八马茶业历史可追溯至 1736 年，先祖王士让发现铁观音并献为贡茶；清朝咸丰年间，其后裔赴南洋创 “信记茶行”，推动中国茶走向世界。1997 年，王文礼创立现代八马茶业，传承家族技艺，现发展为全茶类全国连锁企业，产品覆盖六大茶类及茶具、茶食品等。

市场地位领先：2024 年以高端茶叶销售收入、茶叶连锁专卖店数量均居全国第一；铁观音销售收入连续 10 余年全国第一，武夷岩茶连续 5 年第一，红茶连续 4 年第一。品牌建设成果显著：核心品牌 “八马” 2010 年起为中国驰名商标，品牌价值 270.09 亿元，连续 8 年入选中国品牌价值 500 强；子品牌 “信记号” 2024 年获认定为中华老字号，“万山红” 聚焦年轻及女性客群，形成多品牌布局。

（二）招股信息

（三）财务状况剖析

从财务数据来看，八马茶业近年来呈现出一定的增长态势。2022 - 2024 年，公司收入从 18.18 亿元稳步增长至 21.43 亿元，复合年增长率 8.57%；净利润由1.66亿元提升至2.24亿元，复合年增长率 16.16% 。2025 年上半年（截至6月30日），公司实现营业收入10.63亿元，同比增长-4.20%；净利润 1.21 亿元，同比增长-17.80%。2024 年前三季度，公司业绩增速出现明显下滑，营收仅同比增长 0.95%，净利润同比增长 5.83%，营收增速明显低于中国茶叶市场规模 5% 的复合年增长率 。

八马茶业高度依赖加盟模式：2022-2024 年前三季度，加盟店数量占比 87.99%-92.17%（持续增长），但向加盟商销售收入占比稳定在 49.7%-50.6%，或因扩张致市场饱和、单店销售额降，加盟效率偏低。

利润端，2024 年前三季度加盟销售毛利率 46%，远低于线上 57.7%、线下直销 78.2%。营销投入亦高，同期销售费用 6.17 亿 - 7.58 亿元（2024 年前三季度 3.53 亿），占总营收超三成。

（四）打新优势与风险

八马茶业竞争优势显著：全国连锁店超 3700 家，会员 2600 万 +、线上粉丝 4000 万 +，市场影响力领先；注重科创，武夷山第七代智能化生产线、安溪第六代生产线（获中国茶科技创新大赛特等奖）赋能发展。

同时面临多重风险：业绩增速下滑，依赖加盟商，其经营不善或影响品牌与营收；高端茶市竞争激烈且集中度低，虽居首但与第二名市占率仅差 0.06%；高端茶存 “喝的人不买、买的人不喝” 特点，国家限制 “三公消费” 或冲击销售。